Фокусът на Великобритания върху свободата пропуска фискалната гора за дърветата 

Писателят е член на Народното събрание от Лейбъристката партия и член на специфичната комисия към Министерството на финансите 

Един от първите уроци, които научих във Financial Times, беше за предаването на цифри. Не описвайте число с по-голяма степен на акуратност, в сравнение с можете да гарантирате. Ако погледнете футболен стадион и прецените, че е почти полупразен, би трябвало да го опишете като „ на половина “, а не като „ 50 % “; последното подвеждащо допуска акуратност до 1 %.

Обединеното кралство групово не помни този урок на всеки шест месеца или по този начин, когато Службата за бюджетна отговорност разгласява своята фискална вероятност. Въпреки най-хубавите старания на OBR да ни осведоми за евентуалните диапазони и несигурността, ние оставаме прекомерно фокусирани върху една точкова оценка.

OBR има мандат да предвижда фискален запас, който е разликата сред данъчните доходи на Обединеното кралство и държавните разноски, след четири години. Това са две много несигурни и доста огромни числа; не е чудно, че резултатът варира.

Прогнозираният запас може да варира доста даже в границите на един месец. Между 3 октомври и 31 октомври, в трите кръга от прогнози за „ предварителни ограничения “, които OBR прави, с цел да включи нови данни сред всеки кръг, той се промени с £6,7 милиарда

Между всяка шестмесечна прогноза междинната смяна на капацитета на OBR е £21 милиарда – и това е преди да стартират да правят оценка разликата в държавната политика. Това е съвсем същото като действителния потенциал на това държавно управление, който канцлерът Рейчъл Рийвс рационално издигна до най-високото равнище, откогато Борис Джонсън беше министър-председател. Освен това е повече от сумата, която NHS харчи за първична здравна помощ годишно.

Трудно ми е да обясня на гласоподавателите си система, която свързва дали човек може да посети персонален доктор неотложно с извънредно нерешителен набор от стопански прогнози. Оттук и възходът на популисти с лесни отговори, които са подготвени да съборят цялата система.

OBR е значима институция, само че не се разпростира с цялостния си капацитет. Трябва да се обърне повече внимание на дълготрайните прогнози за резистентност, които разгласява всяко лято. По-опростен развой би понижил броя на прогнозните кръгове; това би премахнало многократното фискално контролиране през седмиците преди бюджета. По същата причина Рийвс също е прав да понижи броя на оценките до една на година. Комисията по икономическите въпроси на Камарата на лордовете сега организира следствие на фискалната рамка на Обединеното кралство. Икономистите, които дават доказателства на комисията, показаха по-широка угриженост по отношение на актуалната рамка, в това число нейния кратковременен проект.

Политиката и медиите се концентрират върху точкови оценки на рисковете от пропускане на фискалната гора за дърветата: обществените финанси на Обединеното кралство не са по-устойчиви, в сравнение с бяха преди основаването на OBR през 2010 г.; организацията споделя това в личните си годишни отчети за дълготрайната резистентност на дълга. Наистина, защото английските жители живеят по-дълго, само че с по-лошо здраве, нашите обществени финанси се утежняват.

Инвеститорите на пазара на злато се тормозят доста по-малко от свободата, в сравнение с останалите от нас. Както сподели Педер Бек-Фрайс от Pimco пред комисията по финансите, „ Не мисля, че ще бъдем прекомерно фокусирани върху това какъв ще бъде дефицитът през 2029 г.    несигурността към това число е толкоз висока. “

Други фондови мениджъри ми споделиха, че е безразсъдно да се концентрираме върху свободата против съответен набор от фискални правила: в края на краищата те влагат в набор от държавни задължения на страни с разнообразни правила. Вместо това участниците на пазара на позлатени артикули преглеждат общото предложение на позлатени животни, дълготрайния профил на недостига и националната траектория на напредък. Те могат да прегледат набор от прогнози и да сравнят разликите сред тях. Преди всичко техните вложения са закотвени от лихвения % на централната банка, който зависи от инфлацията.

Това е доста по-всеобхватен взор, от който държавното управление може да се поучи. Бюджетните ограничения, които ще окажат най-голямо влияние върху намаляването на лихвите по дълга, не бяха просто повишение на свободата, само че намаление на разноските за живот и по този метод дадоха на Bank of England повече място за намаление на лихвите. BoE предвижда намаляването на канцлера на сметките за сила и замразяването на цените за железопътен превоз и митото върху горивото ще понижи инфлацията с до 0,5 % през идната финансова година.

За да подобрим нашата фискална рамка, би трябвало да се върнем към въпроса какви са нейните цели. Правителството на Обединеното кралство се нуждае от доверието на интернационалните вложители на пазара на облигации. Трябва да се уверим, че парите на данъкоплатците не се изразходват за възходящи разноски за лихви. И имаме остра потребност да влагаме в изоставащия физически и човешки капитал на нашата страна, което ни слага в неравностойно състояние спрямо нашите връстници. Накратко, имаме потребност от фискална рамка, която поддържа лихвените заплащания ниски и растежа висок.